在面临金融危机时，专题只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

在面临金融危机时，丨新这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，思想本书重点关注货币供给分析。

过去30年，引领合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。代改日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。革开我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，专题但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，专题那将错失经济繁荣，非常可惜。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，丨新传统的白芝浩规则需要更新。

基于新的微观基础，思想货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，引领而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。这些努力和经历，代改促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，革开则会导致通胀上升、货币贬值。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，专题即国际金融理论中的国家货币中性论。

货币如何进入经济的过程非常重要，丨新就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，思想在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。